中信建投-医药生物行业合成生物学月报:行业蓬勃发展多领域企业

发布时间: 2022-08-15 23:43:48 来源:火狐体育官方官网APP 作者:火狐体育官方官网注册

  :应链问题,我们认为通过建设自有产能,公司减少了对第三方制造的依赖,加强了对供应链的控制,并有望降低其消费品的单位成本。投资建议:上游底层技术建议关注DNA合成公司(金斯瑞生物科技、TwistBioscience等)中游具备高通量且可复用平台的公司值得关注(弈柯莱、Ginkgo、Amyris。”

  2.近期DNA合成、基因测序等合成生物学底层技术不断进步,如金斯瑞推出业界用于DNA合成的最高通量半导体芯片及合成平台、UltimaGenomics推出100美元基因组测序平台等,底层技术的进步突破是推动合成生物学发展的重要因素,将不断为行业带来成本和效率改善,推动行业向前发展。

  3.在下游应用场景方面,可降解材料、生物基材料等是合成生物学重要应用方向,近期蓝晶微生物获得一项PHA合成技术专利授权、微构工场PHA即将迎来千吨级量产、华峰集团收购美国杜邦旗下生物基PDO及PTT相关业务及技术。

  4.在全球日益重视环保、各地推进限塑禁塑的背景下,可降解材料、生物基材料等合成生物学应用方向值得关注。

  6.在上市公司方面,包括医药、营养健康等领域在内有越来越多企业在其2021年报以及公告中表示公司正积极布局合成生物学,涉及内容包括医药原料、化妆品成分、食品保健品原料、高附加值天然产物等方向。

  7.我们观察认为上市公司在布局合成生物学时并非盲目选择新领域,而是通常选择与公司主营业务有协同、公司有技术优势积累的领域,通过引入合成生物学技术实现对原有业务的升级或延伸。

  9.近期包括弈柯莱、巨子生物、锦波生物在内的多家合成生物学企业申报上市,其中弈柯莱定位为合成生物学平台型企业,而巨子生物和锦波生物则是通过合成生物学技术开发医药产品及功效护肤等领域产品的企业,行业目前处于蓬勃发展状态,预计未来会有更多合成生物学企业上市。

  11.医药魔方InvestGo投融资数据库显示,2021年至今国内合成生物学投融资事件超过23起,合计融资额超过47亿元,合成生物学领域融资依旧火热。

  13.海外合成生物学领域也十分活跃,近期代表性合作案例包括Ginkgo联合诺和诺德开发新型医药产品表达系统、联合利华和Genomatica成立合资企业商业化棕榈油替代品等。

  15.我们认为值得注意的一个现象是海外合成生物学企业对规模化生产的重视程度正逐步提升,典型代表是Amyris首个精密发酵新工厂开始工业化生产,此前对第三方产能的依赖给公司带来供应链问题,我们认为通过建设自有产能,公司减少了对第三方制造的依赖,加强了对供应链的控制,并有望降低其消费品的单位成本。

  16.投资建议:上游底层技术建议关注DNA合成公司(金斯瑞生物科技、TwistBioscience等)中游具备高通量且可复用平台的公司值得关注(弈柯莱、Ginkgo、Amyris等);产品型公司关注选品合理、具有规模化生产能力的公司(凯赛生物、华恒生物);关注积极布局或转型的公司(华熙生物、华东医药、健康元等)。

  17.风险提示:合成生物学行业竞争加剧;底层技术发展速度不及预期;合成生物学药物临床进度不及预期;生物制造产品市场表现不及预期;原料成本上升风险;企业业绩不及预期;政策风险。

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